во еврозоната би можела да биде повисока од моментално очекуваната, предупреди гувернерот на словачката централна банка и член на Управниот совет на Европската централна банка, Петер Казимир. Тој е особено загрижен за цените на природниот гас и електричната енергија.

Во јуни, ЕЦБ ги зголеми клучните каматни стапки за прв пат од есента 2023 година, за 0,25 процентни поени, и ја зголеми својата проценка за инфлацијата за оваа година на 3 проценти.

На септемврискиот состанок, каматните стапки повторно беа зголемени за 0,25 процентни поени, додека проценката за инфлацијата за оваа година остана непроменета, под претпоставка дека енергетскиот шок постепено ќе ослабне.

Инфлацијата може да достигне 3,6 проценти до крајот на годината

Според сегашните претпоставки на ЕЦБ за цените на енергијата, инфлацијата треба да достигне 3,6 проценти во четвртиот квартал, а потоа да почне да ослабува на почетокот на 2027 година.

За 2027 година, ЕЦБ очекува просечна инфлација од 2,5 проценти, што е за 0,2 процентни поени повисока од јунската проценка. За 2028 година, инфлацијата се предвидува да изнесува 2,1 процент.

Во август, инфлацијата во еврозоната се забрза на 3,3 проценти, што е најсилниот раст на цените во последните три години. Цените на енергијата пораснаа за 14,3 проценти на годишна основа, по зголемувањето од 10,3 проценти еден месец претходно.

„Сè повеќе ги разгледувам цените на бензинот и електричната енергија“

Казимир, кој се смета за застапник на построга монетарна политика, не повика директно на уште едно зголемување на каматните стапки.

Сепак, тој нагласи дека ЕЦБ не е однапред врзана ниту за построга ниту за полабава политика и дека нема да се двоуми повторно да ги зголеми каматните стапки доколку податоците покажат дека тоа е потребно.

„Сега сум помалку фокусиран на цените на нафтата и горивата, а сè повеќе на цените на гасот и електричната енергија“, напиша Казимир на својот блог.

Цените на природниот гас достигнаа четиригодишен максимум, бидејќи европските земји ги полнат складиштата пред грејната сезона. Резервите се далеку под историските просеци, па зголемената побарувачка би можела да ги зголеми цените.

Се очекува и поголем пораст на цените на храната

Казимир предупредува и на можен посилен пораст на цените на храната, што е важно и за очекувањата на граѓаните за идната инфлација.

Растот на цените на храната досега беше неочекувано низок, но би можел да се забрза поради сушата во Европа, климатскиот феномен Ел Нињо и силниот пораст на цените на дизелот и ѓубривата.

„Несомнено, ризиците што би можеле да предизвикаат инфлација ги надминуваат позитивните страни. Енергетскиот шок веќе трае подолго отколку што многумина очекуваа, но неговите целосни последици сè уште не се целосно прелеани во економијата“, рече Казимир.

Во понеповолниот сценарио на ЕЦБ, кој претпоставува посилни и подолготрајни нарушувања на енергетските пазари, инфлацијата би можела да достигне 4 проценти оваа година и дури 5,3 проценти во 2027 година.

Во тој случај, базичната инфлација исто така би се забрзала силно, поради прелевањето на повисоките цени на енергијата врз другите цени и платите.